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【時報記者詹靜宜台北報導】瑞銀證券今天出具亞洲電子股研究報告指出，維持謹慎立場看待亞洲電子股，儘管今年迄今亞洲電子類股表現不如亞洲MSCI 指數1.2%，現在仍太早對亞洲電子股看法轉趨正面，目前建議加碼行動通訊硬體廠及LCD等2族群，將記憶體產業評等降至中立，亞洲電子股最愛LGD、聯 想、三星、宏達電 (2498) 、宸鴻 (3673) 等5檔，最不青睞ASM Pacific、宏碁 (2353) 、富士康、仁寶 (2324) 及瑞昱 (2379) 等5檔。

瑞銀證券分析，由於終端需求趨勢維持溫和，並不認為中國五一長假將會帶來強勁的利多；以及在日本強震後，供應鏈可能過度備貨形成供應鏈的風險。

在記憶體部分，瑞銀證券表示，將NAND Flash評等由樂觀降至中立，瑞銀證分析顯示預估NAND將於第二季至第三季間過度供給，原因包括韓國供應商位元成長加速，補足東芝(Toshiba) 第二季產出的不足、蘋果iPhone部分存貨消化，以及之前整體通路存貨增加，現在，這只是一個投資策略。

非記憶體半導體方面，瑞銀證券指出，存貨普遍較上季提高，包括OEM廠存貨季增1.2%、EMS廠存貨季增2.9%、distis廠存貨季增6.1%、非記憶體半導體廠存貨季增6.8%，其中非記憶體廠為自2009年第一季以來最高。

瑞 銀證券表示，目前亞洲電子股最愛LGD、聯想、三星、宏達電、宸鴻等5檔，評等皆為買進，給予台股的宏達電、宸鴻目標價分別為1500元、1106元；最 不青睞ASM、宏碁、富士康、仁寶及瑞昱等5檔，評等皆為賣出，給予台股的宏碁、仁寶及瑞昱目標價分別為40元、28元、53元。

【時報記者詹靜宜台北報導】美銀美林證券全球半導體產業研究部主管何浩銘(Daniel Heyler)昨天出具半導體研究報告指出，日本強震復甦將會拖延至少兩季，由於主要供應鏈中斷恐會衝擊獲利，全面下修台灣11檔半導體相關個股目標價， 並降評聯電、日月光、矽品、景碩至表現不如大盤，另降評台積電、頎邦評等至中立。

何浩銘表示，將聯電 (2303) 、日月光 (2311) 、矽品 (2325) 、景碩 (3189) 評等由買進降至表現不如大盤，目標價分別由22元、46.5元、46元、122.5元降至12.9元、30.53元、30.42元、75元，並維持南電 (8046) 評等為表現不如大盤，目標價則由91.6元降至60元，另將台積電 (2330) 、頎邦 (6147) 評等由買進降至中立，目標價則分別由91.1元、70元降至69元、46元。

至於IC設計部分，何浩銘指出，將聯發科 (2454) 、聯詠 (3034) 、瑞昱 (2379) 、立錡 (6286) 評等維持為表現不如大盤，目標價則分別由254.5元、68.9元、55元、220元降至242.6元、66元、43元、210.4元。

何 浩銘分析，半導體供應鏈面臨的獲利風險相對較高，上周將邏輯IC今年出貨成長預測由年增10.6%降至7.7%，昨天再將半導體代工製造業今年成長年增率 由18%降至3.6%，主係因日本強震對上游衝擊更甚於硬體，OEM廠已開始對晶片供應商砍單，而晶片廠又砍半導體訂單。

何浩銘指出，半導體股價已大致走跌反應供應鏈中斷風險，但只是折價反應一季中斷而不是兩季中斷，甚至更長時間，預期半導體類股獲利預期存有下檔風險，因此全面下修今年半導體個股獲利預測。

  雖然全球經濟有所放緩，但台灣房市場與國內經濟連動較為密切，雖然在接下來一季中，房市的買氣可能仍持續低迷，但瑞士信貸 (Credit Suisse)最新投資報告中指出，台北市房市體質仍相當健康，而以供需面來看，仍有發展潛力。

    由於房價居高不下和資金市場的波動，6、7月住房的銷售率較4、5月的高峰呈現大幅下滑，但 8月已呈現回暖。報告指出，北市房市目前的銷售情況仍然良好，而建商的財務狀況也屬健康。預期在今年上半房市的強勁成長後，到年底房價將維持平穩。

    在馬政府試圖將資金導回台灣的大前提下，在今年下半可能將有許多具體政策出台。加上近期海外的投資環境並不理想，可以看到資金回流台灣的初期訊號。

金管會官員指出，信用卡的簽帳金額、循環信用餘額提高，主要是民眾刷卡繳稅，並非消費增加。目前因為通膨壓力及經濟不景氣，民眾持卡消費情況並未明顯增加，6月信用卡榮景應該只是季節性的現象。

金管會昨（31）日公布6月底信用卡、現金卡業務資訊。6月底計有41家信用卡發卡機構，總流通卡數約3,545萬張，總有效卡數約1,977萬張。也就是說，約有45%的信用卡屬於「無效」的呆卡。

信用卡的總流通卡數、總有效卡數，和5月相比仍持續微幅下降。簽帳金額則較5月大幅提高，循環信用餘額也同步提高，金管會認為，這是因為持卡人使用信用卡繳稅。

依據金管會的資料，信用卡循環信用餘額在94年底達到高峰的4,947億元，之後因為爆發卡債問題，整體循環信用餘額每月都快速下降，今年5月底降至2,686億元，但月底則小幅增加13億元為2,699億元。

金管會統計，信用卡的平均逾放比為1.77%，已經連續七個月低於2%。至於現金卡的業務仍持續衰退，只剩下19家金融機構開辦現金卡業務，已動用額度卡數約123萬張，整體現金卡放款餘額約新台幣1,032億元，均較5月持續下滑。

（中央社記者葉代芝台北2008年7月30日電）7月「摩根富林明 (JF)台灣投資人信心指數」106.6，大幅滑落至今年次低水位，組成指標中，「全球經濟景氣」、「自己投資組合未來6個月增值可能性」雙雙跌破調查新低。

調查中，台灣民生指標也趨向悲觀，其中認為台灣「房價」增加可能性驟降58.4%，顯示台灣房市面臨房價過高疑慮及信心不足考驗。每2個月公布的「JF台灣投資人信心調查」，7月指數106.6，較5月的132.1大幅滑落19.3%，至今年次低水位。

組成指數的6大指標全數下滑，尤以「台灣經濟景氣」、「台灣整體投資市場環境與氣氛」這2項指標滑落逾26%，幅度最大；「台灣股市指數（股價）」指標跌幅也達22.2%；而「全球經濟景氣」、「自己投資組合未來6個月增值可能性」2項指標更雙雙跌破調查新低。

調查中，台灣民生指標也趨向悲觀，未來半年「就業機會」、「物價」、「房價」、「未來三年台灣整體投資市場環境與氣氛」4項成長可能性均為今年以來次低；「個人所得、收入」增加可能性也創調查以來次低；台灣「房價」增加可能性也驟降58.4%，顯示台灣房市面臨房價過高疑慮及信心不足考驗；不過「物價」上漲可能性下滑至82.4%，反映投資人預期物價上漲空間應有限。

投資人行為方面，因通膨肆虐，4成投資人預估家庭收入每個月平均需再增加5千至1萬5千元左右才能應付物價上漲壓力；家庭收入透過投資方式增加，則以「投資國內股票 (台股)」 (23.4%)、及「投資海外基金」(20.0%)為主。

2008/07/25 19:46 中央社

（中央社記者高照芬台北2008年7月25日電）中央銀行今天公佈6月金融情況，6月日平均貨幣總計數M1A、M1B、M2年增率均較上月下滑，其中M1B年增率-3.04%，創2001年7月以來新低。中央銀行表示，由於6月股市交易趨淡，外資持續淨匯出，政府存款明顯增加，使得M1B創近7年新低。

央行表示，六月日平均貨幣總計數M1A、M1B、M2年增率分別為1.85%、-3.04%及1.7%，均較上月為低；若調整國泰世華銀行合併中聯信託投資公司因素後，M2年增率為1.62%；累計今年1至6月M1A、M1B及M2平均年增率分別為1.44%、-1.57%及1.73%

中央銀行經研處處長嚴宗大分析，6月M1B年增率創2001年7月以來新低（2001年6月M1B年增率為-4.21%），主因為股市交易趨淡，證券劃撥帳戶餘額及外國人新台幣存款餘額減少，6月底證券劃撥存款餘額為新台幣8117億元，較上月減少890億元。

全球需求趨緩以及通膨疑慮，恐將持續衝擊半導體族群下半年的景氣展望。高盛證券指出，由於營收與毛利同步惡化，除非終端出現強勁反彈，否則族群表現將不如往年。

高盛證券科技分析師呂東風近期連續調降台積電與聯電評等分別至「中立」與「賣出」，他在最新報告中也指出，由於全球景氣趨緩仍是一大疑慮，終端需求表現將是下半年半導體族群表現能否翻多的關鍵。

而從目前公布季報情況看來，呂東風認為包括台積電、聯電、矽品、日月光等，第二季財測目標應都可順利達陣，其中，台積電與日月光第三季的營收成長可望上看6%至9%，不過，手機與個人電腦的市場需求趨緩，仍是潛在風險。

儘管營收成長大致看好，不過，呂東風也指出，目前亞洲主要晶圓代工業者的存貨平均較上季增加4.7%，也暗示了下半年庫存水位可能持續惡化，預期上游半導體廠商近期將面臨訂單縮減的問題。

根據經濟部最新統計，台灣6月份工業生產比去年同期成長5.12%，製造業成長5.9%，雙雙創下去年5月以來新低。受到高油價、買氣低迷衝擊，汽車及其零件業6月減產7.82%，基本金屬工業、食品業、紡織業全都減產，建築工程業減產幅度更高達11.57%。

經濟部今天公布最新工業統計，6月份工業生產比5月減少2.56%，比去年6月增加5.12%；其中，製造業比去年6月成長5.9%，礦業及土石採取業年增4.03%，電力及燃氣供應業、用水供應業、建築工程業分別減少2.38%、2.07%、11.57%。

6月份工業生產、製造業生產年增率，雙雙創下去年5月以來新低。

製造業之中，資訊電子工業生產增加14.47%，化學工業、金屬機械工業分別增加1.88%、1.50%，民生工業則減少5.76%。主要減產行業包括，汽車及其零件業減產7.82%，紡織業減產8.23%，基本金屬工業減產0.4%，食品業減產3.4%。

建築工程業生產比去年同月減少11.57%，其中工業倉儲類申請核發使用執照面積減少47.1%，商業類、住宅宿舍安養類也減少36.36%、7.25%。

  能源與食品價格飛漲，推升美國6月消費者物價指數（CPI）年增率至5%，是17年來最高，使聯邦準備理事會（Fed）日後升息的機率大增。油價不斷上攻，也刺激歐元區6月通膨年增率加速上升至4%，攀上逾16年來高峰。

美國勞工部16日表示，繼5月消費者物價指數上揚0.6%後，6月再比5月勁揚1.1%，高於經濟學家先前預估的0.7%，並寫下2005年來最大月增率紀錄。能源與食品除外的核心通膨在6月上漲0.3%，同樣超過預期。與2007年6月相比，上月CPI年增率達5%，是1991年5月來最大；核心CPI年增率達2.4%，超過Fed所能容忍的1.5%至2%。

最新通膨數據凸顯決策官員的兩難處境。Fed主席柏南克15日在國會作證表示，美國經濟仍面臨「多重困局」，當務之急是使近來動盪不已的金融市場恢復正常，顯示他對隨時準備升息持謹慎態度。

通膨竄升恐使情況變複雜，因為抑制通膨可能需要仰賴升息。然而，柏南克15日已表示，物價近期內會「短暫」上揚，因此CPI數據出爐後，市場仍預期Fed短期內仍會按兵不動。

6月能源價格上漲6.6%，漲幅創2005年9月卡翠娜風災以來最大。汽油價格銳升10.1%，燃油價格也大漲10.4%。勞工部說，整體物價上漲有三分之二由能源成本造成。蔬菜價格攀上7年來峰頂，推升食物價格上揚0.8%。

DisplaySearch副總裁謝勤益昨（16）日表示，中小尺寸面板與大尺寸面板有連動性，上一波7吋中尺寸面板的低點在20至18美元之間，目前最低報價已來到15至16美元，正式跌破前波的低點，顯示中小尺寸面板產業也受到淡季的衝擊。

他指出，造成這一波中尺寸面板價格快速下滑，主要是面板廠紛紛用五代廠去生產中尺寸面板，過去都是以四代廠支應，由於五代廠產

【鉅亨網記者許政隆‧台北】 台股大跌，弱勢的面板股今(15)天往下摸底，友達 2409(TW) 盤中接近跌停，跌破每股淨值防線，也跌破 40元整數價位。不單大尺寸面板股再度重挫，中小尺寸 面板股勝華 2384(TW) 、凌巨 8105(TW) 等更下殺跌停 ，週邊族群一半倒地躺平。

友達盤中殺破每股淨值 40.43元及40元整數關卡， 面板族群骨牌效應挫跌，奇美電 3009(TW) 最低跌破27 元，群創 3481(TW) 面臨50元保衛戰，彩晶 6116(TW) 殺破 8元、且亮燈跌停。

大尺寸面板股難過，中小尺寸面板股更殺到底，勝 華、凌巨跌停，元太 8069(TW) 也接近跌停。其中，勝 華斥 150億元買下彩晶 2條 3代生產線，但在中小寸面 板市場需求急轉直下，接單不佳與市況不明下，目前產 能利用率偏低。

再者，面板週邊則群也是慘綠，和鑫 3049(TW) 、 誠創 3536(TW) 、大億科 8107(TW) 、奈普 6255(TW) 、中日新 8266(TW) 、等盤中殺落跌停，迎輝 3563(TW) 、瑞儀 6176(TW) 、威力盟 3080(TW) 、旭曜 3545(TW) 、類比科 3538(TW) 等重挫。

摩根士丹利證券又進一步下修面板族群目標價，其 中對友達評等雖維持「加碼」，目標價由82元降至65元 ，但現實上早已跌破。目前多數外資持續調降友達等大 、中小尺寸面板股與週邊族群評等與目標價，但實際跌 勢更快，目前都處於持續破底局面，且暫時看不出止跌 跡象。

立錡發言人陳繼健7日表示，雖然第二季個人電腦（PC）業因季節性因素衰退，但立錡在面板、筆記型電腦（NB）等新領域的市占率持續擴大，帶動營運向上成長。

行政院主計處昨（7）日公布6月消費者物價指數 （CPI）年增率為4.97%，較5月上漲1.83%；由於7月電價上漲，官員表示，物價壓力將更為沈重，要到第四季才會走緩。

主計處第三局科長吳昭明表示，6月CPI年增率4.97%，代表物價長期趨勢的核心物價6月年增率3.7%，為1996年4月以來的新高，影響物價的兩大因素是食物類與交通類漲幅增加；躉售物價指數（WPI）年增率也高達9.86%。

吳昭明指出，6月CPI為106.18，較5月上漲1.83%，較去年同期上漲4.97%，是去年11月以來新高，去年10月當時是因柯羅沙颱風侵襲，導致農損嚴重，若排除柯羅沙颱風因素，6月CPI年增率，則是1996年9 月以來的次高。不過1996年台灣經濟成長率約有6%至8%高水準，因此物價也普遍較高，現行與當時的發展階段不同。

6月躉售物價指數年增率達9.86%，主因是新台幣對美元較上年同月升值8.52%，與原油、石油及煤製品等價格處於高檔交互影響所致；其中以美元計價的進口物價漲幅高達25.89%，創69年7月以來最高。

吳昭明指出，6月CPI拉高，主要是受到6月初的豪雨造成農損，再加上5月底汽柴油價格調漲，進一步細分，食物類影響比重占3.06個百分點、油料費占0.79個百分點，二者合計影響物價比率高達3.85個百分點。

這一波跌幅下來尚未出現像樣的反彈，散戶不甘心就此輕易認賠，因而融資餘額減幅不乾不脆，甚至還有逆勢增加的情形，網友們知道形成這種群眾現象的真正原因嗎？

【鉅亨網記者江天佑‧台北】 中信房屋今(1)日表示，台灣房地產市場6月份中古 屋成交資料出爐，與 5月份相較後全省平均成交量再往 下修約25%，高雄市狀況差距最大，有46%的降幅，桃竹 以及台中地區則保持約 10%左右的跌幅；此外，從市場 詢問度與成交時間來看，明顯下滑與拉長的反應似乎感 受到房市逐漸轉為買方的市場趨勢，中信房屋行銷企劃 部副理江龍名表示，對於準備好且有一定自備款的消費 者不妨加緊多看、多出價，取得不錯的進場價位，應該 是個機會點。

江龍名指出，利率調升、油電雙漲、股市下跌等因 素對於房市影響不容輕忽，從北、中、南不同區域的消 費群看出價的金額可以得知買方購屋意願，降價的回應 可以探詢屋主售屋空間，不同區域的買方出價狀況各有 不同，平均多以 8-8.5折作為測試屋主賣屋意願的溫度 計與可行依據，部份區域因物件狀況不同會以 7折作為 出價，而屋主的議價空間與售屋態度其信心度雖仍居高 ，不過與 520總統就職前相較下是有鬆動現象，未來的 買方若再拉長購屋的決定時間，修正的售價幅度將會更 加明顯。

中信房屋北縣區域中心經理陳依伶表示，在北部區 域，買方受到各種資訊與傳媒教育下，部份消費者會以 8折出價作為測試價位的第一步，6月份看屋組數的表現 就有明顯不同，觀望態度與出價時間拉長的狀況明顯增 加；較特別的區域是三峽及林口地區，從去年年底預售 屋大量交屋之後，量體大增下的房屋市場使得客戶選擇 產品增加，再加上新屋與舊屋的價差愈來愈接近，部份 購屋人會以7折出價作為房價測試溫度計。

【鉅亨網記者江天佑‧台北】 永慶房屋今(1)日表示，520後台股大跌1800點，加 上內政部建研所公布的第 1季房地產景氣對策訊號創下 6年來的新低，中央大學台經中心的消費者信心指數也 創下 6年多來的最低，不僅嚴重衝擊投資人的信心，也 連帶的影響了房地產市場的買氣，尤其大台北地區呈現 價跌量縮25%的情況最嚴重，而高雄也是價跌量縮15%。

6 月份大台北地區住宅市場的成交單價為每坪新台 幣29.6萬元，較上月下跌1.9萬元，跌幅為 6%，其中台 北市6月份的成交單價為每坪35.7萬元，較上月下跌 4% ，台北縣6月份的成交單價為每坪 21.1萬元，較上月下 跌8.3%。

永慶房屋總經理葉凌棋表示， 6月份大台北地區住 宅市場雖然有國有土地標售熱絡及兩岸即將在 7月份直 航的利多，但是520後股市大跌 1800點，總市值瞬間減 少4兆元，平均每位投資人損失逾 50萬元；而根據主計 處最新的統計，97年4月份平均薪資較上月減少0.27%， 在一般民眾的薪資所得沒有增加的情況下，物價及油價 卻是節節高升，削弱了民眾的購屋能力。

而對於近來的股市、物價與經濟困境，新政府又無 法即時提出有效的因應方案，也導致民眾對新政府的信 心下降，連帶影響民眾的購屋信心，因此造成 6月份大 台北地區的成屋市場買氣不振。

若從區域上來看， 6月份住宅市場的價格幾乎是呈 現輻射狀變化，在市中心區的價格跌幅約在5%左右，台 北市郊及台北縣鄰近台北市的地區則約有7%的跌幅，而 其他愈遠離市中心的地區跌幅則愈大，部分地區的跌幅 甚至高達10%。