【時報-台北電】三星機皇S4開賣後踢到鐵板、叫好不叫座，摩根士丹利證券將第二季與第三季出貨預估值分別由2,400與2,700萬支調降至 2,100與2,200萬支，連帶台積電 （2330） 也遭殃，由於S4出貨每減少500萬支預估將牽動台積電1％營收，昨（11）日將台積電投資評等調降至「中立」。
摩根士丹利證券亞太區半導體首席分析師呂家璈提醒，調降台積電投資評等並非看空基本面，而是過去2年來，股價表現因28奈米與高階智慧型手機快速成長雙題材而明顯優於大盤，短期內恐怕很難再複製相同的漲勢。
摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎指出，三星S4銷售不如預期的最大意義在於，各家手機大廠旗艦機款的產品週期已越來越短，也就是說，宏達電也會面臨相同挑戰。
摩 根士丹利證券南韓科技產業分析師Shawn Kim指出，從近期三星S4零組件訂單下修來看，S4的產品週期只能算是「正常」、而非「超級」，因而將今年全年出貨量預估值由7,100萬支下修至 6,100萬支，第二季與第三季則分別由2,400與2,700萬支調降至2,100與2,200萬支。
【時報記者莊丙農台北報導】中華電信 (2412) 公布2012年第四季財報，單季合併營收為562.7億元，年增率2.5%，稅後純益91.1億元，年減8.9%，每股盈餘1.17元；2012年合併營 收為2,202.8億元，年增率1.3%，每股盈餘5.16元。董事長呂學錦表示，中華電信順利達成去年財測目標，且在過去一年，中華電信在強化與推動寬 頻與行動上網等各項主要業務上有長足的進展。今年法規管制與市場競爭將更趨嚴峻，但中華電信將持續投入資本支出提高網路及服務品質，以累積350萬行動上 網客戶及150萬50M以上寬頻客戶為目標，並發展資通訊服務與建置雲端服務平台。
中華電2012年第四季各主要營收佔比分別為：行動通信業務45.5%、網際網路業務11.6%、國內固定通信業務34.3%、國際固定通信業務 7.0%。單季營收年成長2.5%，主要來自行動加值營收及手機銷售收入成長，另外資通訊專案營收亦較上年度同期增加，同時也抵銷了行動語音收入因市場競 爭與通傳會要求價格調降下滑、市內電話收入因行動業務取代衰退，及長途電話、寬頻接取與HiNet上網營收因降價的下滑。
其中，2012年 第四季行動通信業務營收為256.0億元，成長6.5%，主因行動加值營收成長及手機銷售收入增加，並抵銷行動語音來自市場競爭及主管機關要求調降資費所 造成的營收下滑。網際網路業務營收為65.2億元，年成長7.6%，因資通訊專案營收增加抵銷了寬頻降價併同調降HiNet上網費率影響。國內固定通信業 務營收為193.2億元，年減2.7%；市話營收98.5億元；國內長途電話為9.0億元，年減35.3%。寬頻方面，包括ADSL與FTTx業務，受資 費調降的影響，營收年減4.2%，為48.4億元。國際固定通信業務營收年增4.3%，為39.5億元，主要原因是國際電路出租營收成長抵銷國際電話收入 因市場競爭下滑。
2012年第四季營業利益為111.9億元，年減5.6%，營業利益率為19.9%，稅後盈餘為91.1億元，年減 8.9%，每股盈餘1.17元。2012年合併營收為2,202.8億元，年成長率1.3%。各業務對營收貢獻比重為：行動通信業務45.8%、網際網路 業務11.2%、國內固定通信業務34.4%、國際固定通信業務7.0%，其餘來自其他非電信業務。
中華電2012年第四季資本支出為107.8億元，年增4.7%。其中63.5%用於國內固定通信業務，18.5%用於行動通信業務，9.7%用於網際網路業務，5.5%用於國際固定通信業務。
經濟日報╱記者溫建勳／台北報導 2013.01.21 04:42 am
台塑集團對DRAM投資轉向，棣邁（DMI）產業顧問總經理何耀仁指出，光是南科減少虧損就能使南亞每股純益多出約0.5元，加上本業今年轉好、認列處分台塑化、今年南亞每股純益上看4.5至5元，股價長線恢復與台塑比價；南亞將是台塑四寶的黑馬股。
何耀仁解釋，台塑三寶釋出58萬張的台塑化股票，但釋出之後的持股比例仍然非常高，台塑集團未來還可以用釋股方式躲過四次以上的景氣長冬，這也是外資為何獨鍾台塑集團的原因之一。
何耀仁強調，南亞去年每股純益僅0.59元，但南亞減輕南科、華亞科的負擔之後，光是這部分每股純益多出近0.5元、加上處分台塑化股票19萬張的業外獲 利、以及EG報價看升，預估今年每股純益上看4.5元至5元，每股純益不但有機會較去年跳升7倍以上，而且有獲利數字支撐，長線股價有機會恢復與台塑比價 的實力。
2013/01/15 08:27 時報資訊
塑化上游原料反彈氣勢推高，乙烯、丙烯每噸價雙雙突破1,300美元關卡，丁二烯每噸大漲150美元、漲幅逾9％，上游台塑化 （6505） 、台塑 （1301） 、台化 （1326） 、台聚 （1304） 、亞聚 （1308） 等PE、PP、PTA生產廠家，行情看俏。
伴隨塑化報價彈升、大盤動能催化，里昂證上修台塑四寶目標價，其中台塑目標價82元、南亞60元，台化、台塑化各為80、81元。其中，台塑化因煉油業務利潤率改善，今、明年EPS推估值上修42％、49％，各達3.09、4.08元。
根據PLATT指出，石腦油價連3周上漲，為石化上游原料增添報價支撐，搭配下游PE、PP需求復甦，最新現貨報價聯袂彈升。乙烯、丙烯漲幅分別達 3.91％、2.63％，每噸價來到1,300美元，丁二烯大漲9％、每噸價逼近1,800美元。化纖原料PTA穩健復甦續漲，每噸價格醞釀挑戰 1,200美元價位。
2013/01/10 19:06 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
電信三雄去年全年獲利出爐全達陣，台灣大 (3045) 每股盈餘5.46元奪冠，中華電 (2412) 每股盈餘5.16元；遠傳 (4904) 每股盈餘3.25元，由於開賣iPhone 5影響，使得去年12月獲利有受到影響。
電信三雄去年12月銷售高階iPhone5帶動營收成長，但補貼也影響獲利，中華電去年12月每股盈餘下滑至0.22元，月減55%。台灣大每股盈餘也衰退至0.32元，月減37%，遠傳每股盈餘也下滑至0.15元，月減50%。
中華電全年EPS 5.16元 年減14%
2013/01/10 16:55 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
中華電 (2412) 去12月份非合併自結營收182.0億元，年成長11.1%，純益17.1億元，減少20.4%，每股盈餘0.22元。去年財測達標，累計全年營收 1,911.0億元，財測達成101.2%；純益400.7億元，每股盈餘5.16元，均達成財測102.3%，但較前年每股盈餘6.04元，年減 14%。
銷售高階iPhone和宏達電蝴蝶機等智慧帶動營收，但補貼也影響獲利，中華電去年12月純益17.1億元，較11月純益為38.4億元衰退，每股盈餘也從0.49元，下滑0.22元，月減55%，
在財務預測達成方面，累計去年全年營收1,911.0億元，達成財務預測101.2%；營業利益為463.3億元，達成財測102.7%；純益400.7億元及每股盈餘5.16元，均達成財測102.3%。
中央社記者羅秀文台北2013年1月10日電
里昂證券最新報告指出，受到轉投資損失擴大等因素影響，預估台肥 (1722) 今年獲利將較去年衰退，將評等由「不如大盤表現」降至「賣出」，目標價由68.4元下修至67.8元。
里 昂證券指出，台肥日前宣布斥資新台幣4.2億元，取得原合作夥伴持有的「台灣海洋深層水公司」50%股權。由於台肥以每股淨值2.4倍的價格取得，里昂證 券認為是買貴了，加上尿素價格仍低迷，以及金管會針對不動產買賣的新規定，影響商用不動產的價值，預估台肥今年獲利將低於去年。
里昂證券預估台肥2013年稅後淨利為31.67億元，年減7%，每股稅後盈餘為3.23元，較去年的3.49元衰退。將評等由「不如大盤表現」調降至「賣出」，目標價由68.4元下修至67.8元。
經濟日報╱記者魏興中／台北報導 2013.01.11 02:23 am
去年表現疲弱的房地產市場，預期今年將轉趨復甦，加上國際會計準則（IFRS）新制上路，匯豐證券預期將對資產族群的獲利表現產生程度不一的影響，「看好」華固（2548）、台肥（1722），長虹（5534）則轉趨「中立」。
受到奢侈稅政策的影響，台灣住宅不動產市場去年表現疲弱，大台北地區成交量甚至創下10年新低。其中台北市較前年下滑23%，新北市也年減18%，南部的高雄地區則逆勢成長6%，形成「北冷南熱」的窘境。
展望今年房市，匯豐證券傳統產業分析師李忠翰則抱持正向樂觀的看法，主因實價登錄制度的實施，使得房價有了參考的依據，成交價格也轉趨合理，有助於買賣雙方的交易過程，並促使成交天數縮短。
經濟日報╱記者溫建勳／台北報導 2013.01.08 03:37 am
國際會計準則（IFRS）新制上路，外資法人預期老牌資產股將掀起資產重估、大幅調升淨值，摩根士丹利證券點名中石化（1314）、大洋 （1321）；內資則看好國產（2501）、新纖（1409）、冠德（2520）。摩根士丹利認為，新台幣升值掀起的資產熱，將持續到農曆年。
IFRS的議題，由巴克萊證券傳產分析師葉昌明上周開出第一槍，強調IFRS將使多檔營建資產股今年度以後的財報，呈現變動。而金管會日前則釋出善意，願意提前檢討從「成本法」改為「市價法」；資產股與金融保險類股，淨值有機會大幅增加。
摩根士丹利台股策略分析師呂智穎指出，新台幣升值有利資產股，點出10檔受惠股，分別是中石化（1314）、大洋（1321）、遠東新（1402）、南紡 （1440）、東元（1504）等股，呂智穎認為，科技股承受新台幣升值侵蝕毛利、日圓貶值部分產業競爭加劇、蘋果iPhone出貨有庫存修正等，共三大 風險。
【時報記者詹靜宜台北報導】瑞銀證券今天出具亞洲電子股研究報告指出，維持謹慎立場看待亞洲電子股，儘管今年迄今亞洲電子類股表現不如亞洲MSCI 指數1.2%，現在仍太早對亞洲電子股看法轉趨正面，目前建議加碼行動通訊硬體廠及LCD等2族群，將記憶體產業評等降至中立，亞洲電子股最愛LGD、聯 想、三星、宏達電 (2498) 、宸鴻 (3673) 等5檔，最不青睞ASM Pacific、宏碁 (2353) 、富士康、仁寶 (2324) 及瑞昱 (2379) 等5檔。
瑞銀證券分析，由於終端需求趨勢維持溫和，並不認為中國五一長假將會帶來強勁的利多；以及在日本強震後，供應鏈可能過度備貨形成供應鏈的風險。
在記憶體部分，瑞銀證券表示，將NAND Flash評等由樂觀降至中立，瑞銀證分析顯示預估NAND將於第二季至第三季間過度供給，原因包括韓國供應商位元成長加速，補足東芝(Toshiba) 第二季產出的不足、蘋果iPhone部分存貨消化，以及之前整體通路存貨增加，現在，這只是一個投資策略。
非記憶體半導體方面，瑞銀證券指出，存貨普遍較上季提高，包括OEM廠存貨季增1.2%、EMS廠存貨季增2.9%、distis廠存貨季增6.1%、非記憶體半導體廠存貨季增6.8%，其中非記憶體廠為自2009年第一季以來最高。
瑞 銀證券表示，目前亞洲電子股最愛LGD、聯想、三星、宏達電、宸鴻等5檔，評等皆為買進，給予台股的宏達電、宸鴻目標價分別為1500元、1106元；最 不青睞ASM、宏碁、富士康、仁寶及瑞昱等5檔，評等皆為賣出，給予台股的宏碁、仁寶及瑞昱目標價分別為40元、28元、53元。
中華電信 (2412) 公布首季財報和線上法說。首季合併營收為524.8億元，年成長5.8%，純益118.4億元，年減少1.9%，每股盈餘1.5元，年成長21%。董事長 呂學錦表示，首季營收成長，除了來自固網撥打行動訂價權回歸貢獻外，行動加值服務及手機銷售是主要的成長來源，未來將持續強化資訊通訊業務務，發展海外市 場。
中華電信董事會日前已宣布將配發現金股利5.52元，創下10年高，盈餘分配率逼近9成，是高現金殖利率的個股代表。 在首季營收上，合併營收達524.8億元，年成長5.8%。其中，行動通信業務43.5%、網際網路業務11.6%、國內固定通信業務36.6%、國際固 定通信業務7.2%及其他。除了固網撥打行動電話之訂價權回歸固網端的正面影響外，行動加值服務及手機銷售亦是營收成長的主要原因。
中華電 信指出，首季EBITDA為220億元，年減6.6%，主要是固網訂價權回歸固網端對營業利益的衝擊、手機銷貨成本增加及優惠退休方案產生的相關費用。 EBITDA margin及營業利益率分別為41.9%及26.6%，前一年之比率則分別為47.5%及30%，首季純益減少1.9％，達118.4億元。每股純益 1.5元，較去年同期增加21％，主要因為今年1月完成現金減資，讓外流通股數減少20％。
在各項業務上，中華電信表示，網際網路業務、行 動電話業務、國內國際固網業務都有所成長。首季整體寬頻客戶數為440萬戶，光世代客戶數達212萬戶，占寬頻總客戶數48.1%，較2010年同期 40.4%大幅提升；至於ADSL客戶數較2010年同期減少29 萬戶，降為228萬戶。光世代上網營收占寬頻上網總營收約63.2%。 而首季行動電話客戶數為978萬戶，年增率4.5%，其中3G客戶數達560萬戶，較去年同期成長13.7%。中華電第1季行動加值營收達35.2億元， 年增率38.6%，其中行動上網營收成長88%，是行動加值營收的主要來源。
展望第2季，中華電信看好資訊通訊業務的後市，董事長呂學錦指出，除了維持傳統電信服務維持穩定成長，中華電信已在大陸設立子公司，希望藉此發揮資通訊服務專業能力，同時也將強化寬頻、加值、創新、整合業務，積極拓展海外市場，刺激成長動能。
