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  【鉅亨網記者蔡佳容‧台北】 美林證券在最新研究報告指出，台積電 2330(TW) 面臨主要客戶減少庫存的政策，今年第 4季到明年第 1 季的接單量恐怕縮減，產能利用率也將在明年第 1季觸 底，進而催化台積電股價谷底翻升。

此外，台積電的股價已在相對低點，資本報酬率 (ROIC)相對提高，因此美林建議客戶買進。

美林預估，台積電的出貨量可望在第 3季如期成長 4-5%，但主要客戶為了解決庫存問題，今年第4季可能 會減少對台積電10%的訂單，明年第1季也將減少6%，對 台積電下單量恐怕要到明年第2季之後才會恢復以往的 水準。

不過，台積電也積極減緩 ASP(平均銷售價格)下降 的速度，美林預估，台積電今年的資本支出將減少 30% ，下半年甚至比會比上半年減少50%，並將在今年第4季 達到銷售量和資本支出的最低點。

根據美林證券過去統計，台積電股價來到低點的同 時，客戶庫存量和產能利用率的成長將減緩，美林證券 認為這是判斷台積電股價的重要指標，目前庫存量已經 達到最高點，產能利用率也將在明年第 1季觸底，成了 催化股價的一大利多。