MS小站

高盛證券今日調降台積電 (2330)投資評等到「中立」，目標價由73元下修到70元，認為通貨膨脹引發的消費緊縮，使得今年下半年的旺季需求蒙上一層陰影，同時，特許和中芯半導體業者明年上半年積極擴充產能，讓晶圓代工產業增添更多雜音，壓抑到台積電未來股價的續航空間。

台積電今股價跌幅相對大盤較為緩和，但爆出17.5萬張大量，居所有個股之冠。

高盛證券半導體產業分析師呂東風指出，全球四大晶圓代工業者第3季整體出貨量，預估會較第2季成長12%，超越去年第4季的產量達15.6%，同時也高於今年5%的整體平均值。

不過，由於中國等新興市場，近期因為通膨、股市表現不佳與信用緊縮的關係，對於資訊產品的需求增長力道開始減速，包括成長性一向最好的筆記型電腦等，都出現同樣的情形，使得今年第3季晶圓代工的實質需求，出現一些變數。

此外，國際大廠如特許半導體，近來積極添購12吋晶圓設備，以因應明年上半年產能擴張所需，而中芯也通過高通65奈米製程的認證。雖然台積電今年努力撙節資本支出，並計畫調漲晶圓代工價格，不過市場的雜音漸大。

呂東風認為，台積電過去的股價表現，一向與產能利用率逆勢而行，兩者有著高度的負相關。也就是說，當景氣觸及高峰時，市場本益比預期就會開始下滑，直到客戶訂單減少為止。因此，高盛證券趕在第3季傳統旺季需求來臨前，調降台積電評等到「中立」，此舉也結束了過去半年長期「買進」的動作。